“秉承彻底的用户思维，追求极致的用户体验，这是贝因美一直坚守的经营哲学。在行业步入存量乃至减量竞争时代后，客户忠诚度将成为企业长期竞争的核心抓手。”9月23日，贝因美创始人谢宏在闭门交流会上表示。
座谈会交流现场
本次交流会由中国金融信息中心牵头组织，国内15家头部券商的分析师到场考察交流。贝因美管理层系统阐述了最新的战略规划、业务进展与治理安排，并逐一回应券商分析师与资本市场的重点关切。
中国金融信息中心党委委员、董事潘恒宁，开源证券、华创证券、国泰海通、广发证券、天风证券、中金公司、申万宏源、中国银河、财通证券、申港证券、中邮证券、中银国际、上海证券、华福证券、长城证券等机构分析师代表参与本次调研。贝因美董事长、总经理谢宏，董事、副总经理、财务总监金志强，董事鲍晨，总经理助理阮丹艳等参加座谈。
一边是深耕行业、洞察市场的投研专家，一边是用三十余年光阴奋斗的实业者和新近入主的国资方。这场对话，正是资本市场与实体经济良性互动、双向赋能的一个生动样本。
“跳出”但“不放弃”
“贝因美会跳出母婴赛道，但绝不放弃母婴基本盘。”谈及公司战略方向，谢宏没有绕弯子，前半句说的是增量，后半句守的是根基。“依托公司数十年沉淀的庞大母婴用户群体，母婴业务始终是我们最核心的用户入口，是非常宝贵的战略资产。”
创始于1992年的贝因美，英文名Beingmate，寓意生命伴侣。秉持“生命因爱而生，世界因爱而美”的品牌信念，以专心、爱心、恒心立身，蓄力打造具备东方人文内核的全球超级品牌。
“多年深耕母婴生态，贝因美早已超越了奶粉品牌的定位。凭借自成体系的育儿研究与理念，公司逐步成长为育儿专家，并以此为基拓展生态。”提到体系化建设，谢宏思虑深远。
遵循全生命周期的成长脉络，贝因美以系统性的眼光布局了“母婴生态、全家营养、全家健康、美好生活”四大业务版图。母婴生态作为基本盘，其中婴配粉是压舱石，未来三五年，仍将是其业务的核心支撑。
公司规划打造的“奇诺宝”智能育儿监控体系，将创始人独创的“成功生养教”理念融入其中，让品牌的内核浸润到每一位用户的教养旅程中。目前，亚马逊品牌注册已经完成，依托金义自贸区的东风，“全球买、全球卖”的跨境产业链正在打通。
此外，渠道上的布局也同样取舍有度。当前婴配粉在国产国资系品牌中位列第四，管理层预判明年有望跻身前三。同时，主动清退无法实现门店数据溯源的低效经销商，轻装向前。
国资入场的“三变”与“三不变”
在金华国资赋能之下，贝因美将驶向何方，备受市场关注。这场闭门会，已然亮出答案。
变的是赋能方式。“资源、资本、产业”三个维度将同步发力。一是依托金义双循环产业核心动能，重点支持跨境电商业务，靠近义乌的跨境智能云仓后续即将落地；二是出清控股股东高比例质押的历史风险，全面降低上市公司融资成本，为业务扩张提供资本支撑；三是依托金华生物医药产业集群优势，为全家营养、全家健康板块的技术研发与成果转化提供资源支持。
不变的是治理底线。金华国资重申“经营自主权不变、治理结构不变、合作伙伴不变”三项原则，以此持续夯实根基，提升公司治理效率。
一手抓技术攻关 一手修渠道根基
今年7月，贝因美携手浙江大学共建舟山联合实验室，主攻海洋抗菌肽与合成生物技术。当前，海洋抗菌肽已进入中试阶段，该项技术有望替代防腐剂、化学消毒剂乃至部分抗生素，且不易产生耐药性。体外实验与动物模型研究证实，特定海洋抗菌肽还具备杀灭幽门螺杆菌的潜力。与此同时，公司的“生命一号”“生命二号”益生菌产品均已开仓上市，功能型益生菌也在推进研发。
同时，在消费者看不见的地方，贝因美正在重修自己的“基础设施”。
贝因美管理层在闭门会上指出，渠道方面，公司坚持三线并进。零售渠道推行“控盘、控货、控价、控店”的新零售模式，门店数字化程度位居行业前列，消费者购买数据能够实时追溯；医药渠道与九州通深度合作，共同开发特医、护理、监测等产品，依托医药流量拓展全家健康用户；线上渠道规划建设自有直播基地，顺应品牌自播、门店自播的行业趋势，逐步降低对达人带货的依赖。
业务模式方面，品牌授权摒弃简单的“卖标生意”。依托共创机制，以“自营+授权+客户合资”的组合方式加快业务拓展。同步探索ODM/OEM业务，与核心渠道深度绑定共建供应链。全国多处自有工厂覆盖奶粉、零辅食、护理类产品，为全链路品控提供支撑。
从“卖一罐奶粉”到“经营一个人的一生”
这场闭门会最值得记录的，是一个底层逻辑的转变，即从“单一产品最大化销量”转向“单用户全生命周期最大化消费”。“贝因美始终将产品价值、品牌价值与客户全生命周期价值统筹考量”，公司总经理助理阮丹艳介绍道。
过去，重心是把一罐产品卖到更多家庭。如今，目光投向用户漫长的全生命周期，经营每一段养育旅程中持续的消费价值。依托多年和母婴家庭建立起的深厚信任，贝因美从容拓宽品类边界。
“前行路上，风控始终是不变的缰绳。”这是“国民奶爸”谢宏对品牌的初心坚守，也是守护这份长期价值的根基。公司守护品牌价值不被稀释，统一跨品类的品控标尺，理顺多品类渠道的管理脉络，以严苛的母婴级安全标准，筑起独属于自己的竞争壁垒。向外拓展的每一步，贝因美都张弛有度。在奔跑的同时，守住经营底线。
品牌在养育陪伴中持续沉淀信任。而这份长久的信任，又不断生长出新的价值。
始于一罐奶粉，终成一生陪伴，这便是爱的复利。
以下为座谈会交流实录和贝因美展厅及生产工厂走访剪影：
中国金融信息中心党委委员、董事 潘恒宁
中国金融信息中心党委委员、董事潘恒宁在致辞中表示，中心作为新华社在沪重要功能平台、经济平台和媒介平台，携手国内头部券商走进贝因美，旨在搭建上市公司与资本市场高效的沟通桥梁，打通产业端与资本端的信息壁垒，精准挖掘企业长期投资价值，助力上市公司高质量发展。
作为新华社直属机构，中国金融信息中心始终坚守服务实体经济的使命，依托权威传播矩阵与资源整合优势，高度关注优质民营企业的发展。本次调研聚焦贝因美国资赋能后的治理升级、战略转型、主业提质及第二增长曲线培育等核心变化，通过机构深度走访与专业研判，赋能企业资本市场形象建设与中长期价值提升。
贝因美董事长谢宏携公司高管团队回应券商分析师/研究员现场提问
谢宏董事长携公司高管团队就公司未来发展规划及券商关注的问题进行了交流，重点内容如下：
1、国资入股后贝因美的最新战略是如何布局的？
贝因美将继续围绕“母婴生态、全家营养、全家健康、美好生活”四大业务模块，采用“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式，积极培育第二增长曲线，致力于打造以先进科技驱动的专业消费品公司。同时，金华市“十五五”规划将生命健康产业链列为重点产业，营养食品为重要发力方向，后续公司有望持续依托地方产业政策红利，深化协同发展。
2、公司重整以来有哪些重大的变化？
当前，控股股东的重整工作正有序推进。小贝大美控股的重整投资人代表表示，将严格遵循现代企业制度和董事会规范治理，充分信任并全面赋能现有经营团队，坚持专业的人做专业的事，同时切实维护中小股东合法权益，确保给公司治理规范、决策透明。
3、在中国婴儿出生人口减少的情况下，贝因美如何提高营业收入和保持合理的利润增长？公司对于未来提升市场占有率有何计划？
面对国内新生儿数量下行的行业环境，贝因美在稳固婴配粉主业基础上，将围绕0-3岁婴幼儿需求，进一步拓展纸尿裤等非食品类成长消费品。同时面向中老年群体，大力布局全家营养赛道。公司将坚持以市场和消费者需求为导向，不断推出适合全家营养与健康需求的产品。运用四大业务模式，优先保障盈利质量，稳步追求有利润的市场份额增长，最终将贝因美打造成为一家以先进科技驱动的专业消费品企业。
4、如何看待当下的市场空间和竞争格局？
当前婴配粉行业已步入存量博弈与结构性升级并存的发展阶段，行业集中度持续提升，竞争焦点已由价格竞争，转向配方研发、全渠道服务与品牌心智构建的综合比拼。按照公司战略规划，一方面持续扩大市场份额、提升客单价，另一方面坚持以母婴为流量原点，依靠科技赋能深化用户运营，向面向家庭的综合型专业消费品企业拓展。
5、营养品类近年来热度提升，之前主要集中在益生菌、奶粉、蛋白粉等等，今年很多其他新晋公司都在推蛋白粉或蛋白饮品，公司的第二曲线进展如何？
益生菌、蛋白饮品行业规模整体仍保持增长，但行业已由高速扩张迈入中低速增长阶段，产品同质化竞争日趋加剧。当前行业竞争焦点逐步转向菌株专利、蛋白原料来源、产品口味与应用场景等维度。目前，具备功能化、差异化特点的蛋白粉产品已纳入“全家营养”板块开展研发，“生命1号”“生命2号”系列益生菌产品已正式上市销售。
6、如何平衡自有品牌、包销/总承销商两块业务？
公司在售婴配粉系列均为自有品牌，根据渠道与营销策略差异，划分为经销商/直供模式与包销/总承销商模式。两个模式核心差异体现在营销费用及市场活动的主导权上。经销商/直供模式严格遵循公司整体营销策略与品牌推广规则，包销模式则具备更高的灵活性，助力产品拓展下沉市场，适配不同渠道的差异化需求。两类业务相辅相成、协同发展。
7、在提升盈利能力方面，贝因美有什么考虑或打法？
第一，持续优化组织架构与团队配置，提升后台支撑效能，提高整体人效，将全员绩效奖金与经营目标完成情况相挂钩。第二，严格开展费用投入产出评估，依托最新的数字化业务管理平台，严控营销资源浪费，保障投入产出形成良性循环。第三，深耕超级品牌与产品结构建设，以科技驱动母婴生态，协同带动全家营养、全家健康、美好生活各业务板块发展，推出更多高性价比优质产品，夯实用户认可度。
活动现场
考察走访贝因美展厅
贝因美食品研究院院长储小军介绍相关技术研发情况