新华财经北京10月27日电 韩国央行27日公布的初步数据显示，7月至9月韩国国内生产总值（GDP）环比增长1.0%，较第二季度的0.6%明显提速，也大幅高于媒体调查19位经济学家预测中位数的0.7%。同比增速录得3.4%，略低于第二季度的3.7%，但仍高于市场预期的3.3%。

出口继续担当增长主引擎。全球科技巨头对AI基础设施的大规模资本开支持续转化为对韩国存储芯片的强劲需求，带动半导体出口量价齐升。包括芯片制造设备及其他机械支出在内的设备投资较上一季度大幅增加，建筑投资在第三季度恢复增长，政府支出增速也有所加快。

与外需的火热形成鲜明对比的是，韩国私人消费在第三季度出现收缩。高借贷成本、沉重的家庭债务负担以及劳动力市场的结构性压力，持续抑制居民消费意愿。这一“外热内冷”的格局引发经济学家的担忧——始于第一季度的经济复苏正变得越来越不均衡，半导体出口带来的收益尚未广泛传导至国内经济。

作为全球存储芯片领域的绝对龙头，三星电子和SK海力士正迎来史上最强业绩周期。三星电子8日公布的初步业绩显示，第三季度营业利润达107.4万亿韩元（约合801.7亿美元），同比飙升近8倍，成为韩国首家单季营业利润突破百万亿韩元的企业。SK海力士财报将于本周三公布，市场预计其营业利润将达77万亿韩元。两家公司三季度合计营业利润预计达184.4万亿韩元（约合1391亿美元），较2025年同期的90.8万亿韩元翻倍有余。

本轮韩国经济增长的核心驱动力高度集中于半导体单一品类。2026年第三季度韩国半导体出口额达1480.2亿美元，同比激增218.7%，其中存储芯片出口同比大增311.6%。与此同时，韩国二季度经常账户顺差达1166.3亿美元，首次超过德国和日本两国总和，IMF预计全年顺差将达4219亿美元，占GDP比重高达18.8%，创1980年以来新高。

然而，这种高度集中的出口结构也意味着脆弱性。一旦全球AI资本开支周期见顶，或竞争对手扩大产能引发价格竞争，韩国经济将面临剧烈调整压力。有专家将2026年至2027年视为韩国半导体产业的“最后黄金期”，警告韩国需在芯片繁荣的窗口期内完成产业结构的多元化布局。

韩国央行在10月22日的议息会议上将基准利率维持在3.00%不变，符合市场预期。此前央行已在7月和8月连续两次加息。行长申铉松明确表示，芯片价格没有下跌迹象且可能进一步上涨，半导体上行周期预计将延续至2027年甚至更久。

编辑：马萌伟

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