目前，预估到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。养老消费和金融支持机制受到关注。当前银发经济发展大潮更需要将老年人的消费潜力精准激活。

“解锁银发消费力，需要消费端和供给端同时发力。”7月21日，在第十三期“蓝宝石思享汇”上，华东师范大学中国普惠养老金融研究中心主任路锦非教授表示，中国养老金融正在经历一场从“保障”到“激活”的范式转换。

中信银行《中国居民养老财富管理发展报告2025》显示，中国老年人金融财富总量约78.4万亿元，人均储备26.4万元，是全国居民人均水平的2.5倍。储蓄率超过61%，远高于居民平均水平。加上老年人自有的住房资产，这个数字更可观。

“这是一笔规模巨大、几乎完全沉睡的家庭财富存量，是巨大的银发消费力。真正的问题从来不是钱够不够，而是这笔钱为什么变不成消费”， 路锦非说。

路锦非说，这背后是四重现实焦虑叠加。余寿不确定，不敢把积蓄提前花完，是长寿风险。专业照护机构月费动辄万元以上，一旦失能便是一个财务黑洞，是失能风险。老年人平均带病生存近十年，医疗支出高度不确定，是医疗风险。多数老年人有房无钱，缺乏把“砖头”变成“活钱”的工具，是住房流动性缺失。

她认为，四重焦虑的共同本质，是预防性储蓄动机。当不确定性越高，消费意愿自然被压低。

同时，现有的养老金融供给，普遍没有对准老年人的真实需求。比如保障类产品做的是“出了事我赔你”，而不是“让你有信心去消费”。风控和营销沿用年轻客群的数据模型，难以捕捉老年人真实的决策路径。产品设计以金融产品本身为中心，而不是以看病、照护、文旅这些真实生活场景为中心等。

路锦非说，一边是不敢花的家庭，一边是接不住的市场。这两头必须同时用力，沉睡的财富才可能真正被撬动。

目前，预估到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右。养老消费和金融支持机制受到关注。当前银发经济发展大潮更需要将老年人的消费潜力精准激活。

路锦非表示，保障和消费，并不是此消彼长的替代关系，而是可以形成正向循环的共生关系。

“当长寿、失能、医疗等风险被真正定价清楚，比如长期护理保险实现全国建制、健康险精准对接照护场景”，她认为，通过市场化风险定价与对冲机制，衔接社会化基础保障体系。

“不仅看保障覆盖面铺得多广，更应看它能不能真正兑现成老百姓敢消费的信心”，路锦非说。

她认为，“消费端和供给端同时发力，这两端堵点互为因果。消费端有需求、缺支付能力。供给端有订单、缺融资渠道。必须两端同时破解”。

对此，路锦非提出四条具体路径。“第一条路径是养老金金融的转型。养老金金融把分散在一二三支柱里、由银行、保险、基金公司各自经营的账户和产品，整合成一套贯穿全生命周期的财富规划与储备体系。 第二条路径是健康照护金融，核心是从‘出事儿赔钱’转向‘有底气消费’。第三条路径是养老住房金融，目标是激活规模超百万亿的沉睡住房财富。以信托为工具推动‘以房养老2.0’，将住房资产活化。第四条路径是养老产业金融，遵循‘场景先行、金融跟进’”。

“中国正在进入深度老龄化社会，银发消费将是中国最大的一块消费增量“，路锦非说，谁能真正读懂老年人和备老人群的需求，谁就能赢得下一个二十年的银发消费市场。

本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网

作者：李黎

审核：裘致远

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编辑：叶子仪