昨晚，美东时间周五，美股市场迎来深度调整，美国三大股指当天全线大幅下跌，其中以科技股为主的纳斯达克指数录得自2025年4月以来最大单日跌幅，跌幅为4.18%；标普500指数也结束了连续九周的周线上涨行情。芯片股暴跌拖累费城半导体指数下挫9.5%，热门股英伟达跌6.2%，美光科技跌13%，英特尔和超微半导体跌幅均在11%左右，持续数年的AI科技抱团行情开始松动。

从导火索看，此次AI热潮降温是由于美国5月非农就业报告表现火热，引发市场对美联储货币政策转向从紧的担忧。但本轮阶段性调整早已被业内前瞻预判，金融学者张光平在5月14日和5月22日下午两场给证券基金管理和从业人员的交流报告中，预测美国AI泡沫破裂并提示市场风险。

依托《人民币国际化》多年深耕的货币与资本市场联动测算模型，张光平团队独创了货币-科技联动预测理论，在一个月前的一次计算中，他捕捉到关键异常信号：2023至2025年，美国科技度量结果对美元外汇交易、美股总市值的影响系数断崖式回落并趋近于零。研究团队多次复核验算，确认数据模型与测算逻辑准确无误，证实美国科技产业与美元体系、美股市场长期以来的正向联动机制面临失效。

基于历史周期规律，张光平提出核心预判：货币与科技的联动失效具备三年超前预警属性。2005年的异常数据提前预判2008年金融危机，1997年对应的异常结果提前预示2000年互联网泡沫破灭。以此推演，2023年开启的联动失效信号，指向2026年美股AI科技泡沫破裂拐点。2026年5月，美股半导体与软件板块关联指标历史性跌破零点，科技板块内部深度割裂，率先印证泡沫分化风险，本次6月美股大跌，泡沫拐点近在咫尺，模型预判或将进一步验证。

在SpaceX等超级巨头上市之际，华尔街不太可能在这个时刻彻底引爆AI泡沫，但与此同时，IPO也会虹吸市场存量流动性，或将击穿资金极致抱团格局。复旦大学科创中心首席经济学家邵宇也在6月初总结科技泡沫破裂四大核心要素，即创世纪产业叙事、行业巨头高度集中、超级科技企业上市抽水、流动性总开关收紧，2026年以来四大要素即将集齐的趋势逐渐明显，需要引起警惕。

由于A股科技板块与美股科技产业链高度联动、情绪传导直接，本次美股深度调整将对国内AI、半导体、算力等成长赛道形成短期情绪与估值冲击，市场或出现阶段性震荡整理。但从整体盘面来看，A股经过前期持续的结构性调整，市场估值更为合理、风险已充分释放，筹码结构趋于健康，叠加国内实体经济修复节奏稳健，市场内生支撑力充足。短期外部扰动不会改变A股自身独立运行节奏与中长期结构性慢牛格局，后续资金有望持续向基本面扎实、具备核心技术壁垒的优质科创企业集中，催生更多稳健的结构性投资机会。

海通国际首席经济学家张忆东最新策略观点也明确，短期“夏日寒风”调整不改AI产业长期牛市大局，当前AI行情仅行至中盘，类似1998年互联网震荡、2015年移动互联网调整，属于赛道高速发展中的大洗牌。市场此前过度聚焦光模块、算力等核心赛道，极致抱团导致估值失衡，未来AI机会将从单一核心赛道向外扩散，向AI应用、硬科技、先进制造等多领域蔓延，结构性机会依旧丰富。