中国心连心化肥:多业务板块承压上行,第三季度综合纯利显著增长,业绩指标明显改善
11月3日,中国心连心化肥发布2023年前三季度报告,报告显示心连心集团2023年前三季度未经审核综合收入为175.2亿元,同比增长0.02%;未经审核综合纯利11.56亿元,同比下降27%。心连心集团结合市场需求,根据“以肥为基、肥化并举”的发展战略,运用“一头多尾、柔性调节”的生产模式,提升调节产品结构的能力,以平衡化肥及化工品的周期性影响。
多业务板块承压上行,心连心第三季度综合纯利同比增加35%
前三季度,受原料成本支撑不足,供过于求的市场格局影响,煤化工相关产品价格震荡下行,对集团化肥及化工品价格造成负面影响,前三季度未经审核综合纯利同比下降27%,但集团结合市场需求,根据“以肥为基、肥化并举”的发展战略,持续加大柔性调节,最大程度降低市场波动对业绩带来的不利影响。
随着成本支撑渐强、各板块产能的不断扩大,集团第三季度各产品价格环比窄幅上涨,业绩指标明显改善,2023年第三季度未经审核综合收入由2022年第三季度的约53.02亿元增加约1.59亿元或3%至约54.61亿元,未经审核综合纯利由2022年第三季度的约2.8亿元增加约0.98亿元或35%至约3.78亿元。化肥产品创新走在行业前沿,单品市场份额稳居国内领先地位。
从不同业务板块来看,医药中间体、液氨、DMF均对前三季度收入增长有显著贡献。报告期内,心连心集团医药中间体销售收入同比增加37%至4.39亿元,主要是由于医药中间体的销量同比增加44%所致。集团不断丰富医药中间体板块产品结构,新增产能已实现满负荷生产,带动销量提升。
除此之外,液氨、DMF业务板块同比均有所增加,体现出集团不断扩大产品种类以减少产品周期性波动对业绩的影响,从而提升集团的盈利能力和抗风险能力。报告期内DMF销量突破17.4万吨,销售收入为7.83亿元,毛利率约为14%。据悉,自DMF投运以来,凭借区位、质量及市场优势,客户满意度快速提升,市场占有率达到30%以上。同时,该项目凭借专利技术,能耗指标实现了行业领先,为打造DMF行业领先品牌奠定坚实基础。
报告期内,成品尿素、复合肥料、甲醇等业务板块销售收入有所减少。其中,复合肥料销售收入同比下降2%至约46.87亿元,收入的下降主要归因于原材料价格持续走弱,以至于成本支撑不足影响复合肥价格下行,未来集团将大力拓展海外市场,完成首批复合肥出口贸易,助力销量增长。
甲醇板块销售收入同比下降9%至约15.81亿元,主要是集团甲醇的平均售价同比减少9%所致。受市场供应宽松、需求复苏不及预期、原料成本支撑有限等因素影响,导致甲醇价格震荡回落,但集团利用柔性调解,通过进行醇改氨以压缩自产甲醇产量同比减少28%,同时,不断加强产品链延伸,如DMF、二甲醚等产品,进一步提升甲醇消耗能力。
坚持产品差异化战略,率先提出“中国高效肥倡导者”品牌定位
项目建设方面,随着新乡基地70万吨尿素项目的成功投产,心连心集团产能规模进一步扩大,工艺技术全面提升,园区内柔性调控能力持续增强,为实现集团高效运营提供有力支撑。另外,集团辽宁葫芦岛基地按计划将于年底建成投运,全面优化复合肥市场布局,主业优势对抵御市场波动的能力进一步增强。
展望第四季度,心连心集团表示,受国际环境影响,能源价格及全球粮价走高,将帶动国际尿素价格上涨。国内煤炭冬储需求释放,煤价坚挺维持高位。另外,国内环保限产政策,或将压缩尿素供应,短期内产能相对可控。且随着农耕面积扩大以及秋冬季农需后滞,有望拉动化肥需求,市场供需格局将呈现紧平衡状态,支撑化肥价格维持偏强震荡运行。化工品方面,随着经济利好政策陆续出台,带动化工品终端需求提升,有望刺激化工品逐步恢复景气周期。