这一阶段，周期类股票将接受来自商品市场的完美映射，而休止符是通胀来头后货币政策的转向，但目前谈休止符为时尚早。
█ 证行情
A股：沪指涨0.81%冲击2900点
周一（7日），两市小幅高开后强势上行，沪指重上2900点，随后在2900点上下震荡。截至收盘，沪指涨0.81%，报2897.34点；深成指涨1.75%，报9703.83点。创业板指报收于1953.33点，涨幅2.43%。
H股：恒指小幅收跌 沪股通净流入11.53亿
恒指7日高开0.64%后加速下行，指数由涨转跌。截至收盘，恒生指数报20159.720点，跌0.08%，国企指数报8626.310点，涨0.80%。沪港通方面，沪股通余额118.47亿元，净流入11.53亿元，港股通余额100.75亿元，净流入4.25亿元。
█ 证聚焦
华泰证券：周期引领，上半年最佳反弹窗口
政策面将继续在经济稳健的基础上调结构，资产价格特别是股市回暖的流动性适宜。周期品涨价仍可持续，重要商品自15年12月至16年2月纷纷触底，中国政策取向对周期品影响重大。重申看好上半年，A股大势向上，周期品将引领本轮反弹。供给侧改革去产能，需求端发力去库存，供给、需求双发力促进价格加成上涨。这一阶段，周期类股票将接受来自商品市场的完美映射，而休止符是通胀来头后货币政策的转向，但目前谈休止符为时尚早。
国泰君安：为什么切换到了周期
春季大切换已经发生，防御类价值股和涨价类周期股明显跑赢。在年度策略报告中提出的“春季大切换”已经发生，上周风格上的分化很明显，上证50指数一周上涨8.53%，创业板指数下跌5.35%。A股市场呈现整体风险偏好下降和局部风险偏好上升的格局，局部进攻机会来自周期类产品涨价。2.29发布《看多涨价七大行业》，3.2发布《涨价行情向房地产链条蔓延》。第一、中国2月制造业PMI创出新低，但产成品库存和原材料库存指数均明显上升；第二、沈阳“零首付”虽然叫停，但市场对于非核心二线与三四线城市地方政府去库存新政的力度预期出现提升。第三、美国非农就业数据好于预期，美国经济复苏对中国经济有正面的溢出效应，我们认为补库存现象、房地产去库存期望与美国经济数据造好将使得春季大切换得以延续。
政府工作报告继续体现对于需求管理的重视，以腾挪为主。“两会”政府工作报告关于总量的目标基本符合市场预期，经济增长目标/M2目标/赤字目标/基建分项/去产能目标显示稳增长的相对重要性在上升，但并非08年11月初的政策信号，尤其是赤字目标/基建分项都验证了我们在2.21《去伪存真》中的判断，因此A股投资者短期内难以形成稳增长边际上进一步加码的预期，而去产能目标与房地产去库存着墨不多意味着供给侧改革将走得更为稳健，因此我们认为局部风险偏好将更依赖于周期类产品涨价现象本身而非供给侧改革，三四月份季节性因素将使得工业品景气度环比改善，而剔除季节因素的经济复苏的迹象要等到三月中旬之后进一步观察。
█ 券商汇
券商2月业绩转暖 招商证券净利激增近24倍
统计数据显示，截至3月4日晚间，共有20家上市券商发布了2016年2月份的财务简报。与1月份的惨淡表现相比，上述20家上市券商在2月份无一亏损，部分券商营收、净利润还较1月份有了大幅增长。
2月份，共有7家上市券商实现净利润环比增幅超过200%，其分别是招商证券、申万宏源、国信证券、长江证券、东吴证券、西南证券、国泰君安。其中，招商证券、申万宏源、国信证券的净利润环比增幅分别高达2362.5%、2337.07%、1608.7%。
█ 宏观眼
央行等印发金融支持西藏经济社会发展意见
据央行网站3月7日消息，为深入贯彻落实习近平总书记系列重要讲话和中央第六次西藏工作座谈会精神，更好服务于西藏全面建成小康社会战略目标，进一步推进西藏经济社会发展和长治久安，人民银行、银监会、证监会、保监会近日联合印发《关于金融支持西藏经济社会发展的意见》，提出“十三五”时期金融支持西藏经济社会发展的24项政策意见。
█ 看往期
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█ 免责声明
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编辑：周洪鹏 齐焱 zhouhongpeng@cfic.info
