根据人力资源和社会保障部消息,人社部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)，从29日起向社会公开征求意见。
根据人力资源和社会保障部消息,人社部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)，从29日起向社会公开征求意见。
此次《投资办法》规定投资运营的基金专指基本养老保险基金，具体分为城镇职工基本养老保险基金和城乡居民基本养老保险基金。基本养老保险基金除了满足当期支付需求外，还要为应对老龄化挑战留有必要的结余积累资金，因此投资运营、保值增值的必要性十分突出。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。
在今年初举行的全国保险监管工作会议上，保监会主席项俊波就曾公开表示，2015年将积极争取保险机构参与基本养老保险基金的运营和管理，而这也是保险机构参与养老金投资运营的说法首次出现在公开场合。
◎养老金滚存超3.5万亿元
根据人社部统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，因此，合计全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元，但只收取2%的利息，贬值严重。根据预计，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。
◎6000亿元以上资金将进入股市
《办法》规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%，意味着要有6000亿元以上的资金进入股市。养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。养老基金资产参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的，在任何交易日日终，所持有的卖出股指期货、国债期货合约价值，不得超过其对冲标的的账面价值。
◎仅限于境内投资股票期货等
《办法》明确，养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现保值增值。养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。
此外，国家重大工程和重大项目建设，养老基金可通过适当方式参与投资。国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。
◎五方面严控风险
《投资办法》对严格控制风险从五个方面作了制度安排和政策规范。一是分别明确委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的各自权利、责任，建立相互制衡的机制。二是要求管理机构建立健全养老基金投资管理内部控制制度，加强风险管控，维护委托人利益；相关工作人员要遵守职业规范，严禁利用职务便利为自己和他人谋取利益。三是合理进行资产配置。明确目前只在境内投资；严格控制投资产品种类，主要是一些比较成熟的投资品种。四是投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。五是政府有关部门加强监管，各地养老基金委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告；受托机构、托管机构、投资管理机构也要如实向有关部门报告养老基金投资运营的情况。
◎专家观点：风险防范需完善制度
基金业内人士：基金业要积极争取受托在内的更多资格，为养老金客户提供一揽子服务；积极争取个税递延优惠政策扩大至基金业，推进个人退休养老账户准备工作，进一步放宽企业年金投资限制，允许其投资优先股、股指期权型衍生品等新工具，并将投资领域进一步扩展到海外市场、另类投资等领域；放宽投资比例限制，适当提高权益投资比例的上限。
中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵教授：通过公开征求意见，办法应该进一步明确投资收益范围和相关止损、风险控制等问题。同时他强调，对于投资失败以及非正常大额亏损的问责问题，办法也要进一步加以明确。投资运营必然带来一定风险，应当在风险防范以及亏损弥补方面，建立更加完善的制度。此外，统筹层次太低是目前建立任何投资体制的障碍，只有将统筹层次提高到全国水平才能真正完成市场化和多元化的投资体制改革。
人大管理学博士、首都经济贸易大学教师孙博：对于当下股市而言，象征意义大于实际意义。原因在于基本养老金投资管理办法面向社会征求意见后，还需进一步修改完善，才能报国务院最终颁布。这个过程需要耗费几个月时间。此后地方资金委托、投管人和托管人遴选也需要一个过程，预计基本养老金真正开始市场化投资运营要到明年。因此，在目前股市恐慌情绪弥漫的背景下发布《征求意见稿》，体现了政府维持股市健康平稳发展的政策导向，有助于提振市场信心，但是基本养老金拿出真金白银进入股市还有待时日。
