美联储(FED)周三(12月18日)明确释出将在明年加息的强烈信号，改变了将在“相当一段长时间”(保持近零利率)的承诺，展现出对美国经济的信心。 美联储在会后声明中称，将“耐心地”决定何时该提高借款成本；主席耶伦(Janet Louise Yelle

美联储(FED)周三(12月18日)明确释出将在明年加息的强烈信号，改变了将在“相当一段长时间”(保持近零利率)的承诺，展现出对美国经济的信心。 美联储在会后声明中称，将“耐心地”决定何时该提高借款成本；主席耶伦(Janet Louise Yellen)在会后的新闻发布会上中把“耐心”定义为“至少等待两次会议”，意味着美联储至少不会在明年4月以前加息。 美联储加息究竟在何时？各大投行在会议结束前的第一时间给出了预期： 法国农业信贷(Credit Agricole)：2015年3季度。该行写道： 我们仍预计美联储将会在2015年3季度开始逐步上调利率。FOMC声明指出，美联储在货币政策正常化方面会保持耐心，这并非政策立场改变的信号，即政策将取决于数据变化。耶伦补充说，FOMC不太可能在未来几次会议上开启货币政策正常化进程。 经济条件评估方面，美联储认为就业闲置产能正逐步缩窄，而通胀仍低于目标，低油价对于物价的影响存在但会是短暂的。 巴克莱资本(Barclays Capital)的经济学家Michael Gapen认为，首次加息会在明年6月。他在央行研报中写道： 正如我们先前预期，美联储将措辞改换。但委员会的姿态较为谨慎，称政策指导和先前声明一致。我们将此解读为，措辞的变化并不代表美联储货币政策立场的改变，他们不会冒任何风险让市场人士相信加息已是板上钉钉的事情。 总体上，我们将声明解读为：美联储认为其已为经济环境提供了充分的适应性，经济和就业市场已孕育起可持续的增长力。联储也认为，利率会在2015年某一时点上调，但委员会还是会根据数据来采取行动。 我们维持先前对于加息时点在6月的预估，但通胀低落的因素可能令这一预期面临延后的风险。 北欧斯安银行经济研究(SEB Economic Research)的分析师SEB Economic Research认为，首次加息时间会是明年9月。他写道： 尽管全球经济动荡不堪，美联储还是变化了货币政策措辞，“耐心”取代了“相当长一段时间”，传递的信息就是美国经济强势足以抵御外部环境的冲击。 而且既然“货币政策前瞻性指引不变”，那么为什么措辞还要改换？我们的答案是，“耐心”给予决策委员会更大的施政弹性，而“相当长一段时间”容易让人定义为六个月。 另一方面，17为决策委员中有15位认为2015年是首次加息的理想时间点，正如我们一贯所认为的，FOMC最有可能在2015年年中开始加息，而首选的时间点是9月份。