CFIC金融气象指数第94期---陆家嘴金融网

CFIC金融气象指数第94期

丁璐 华子君    陆家嘴金融网综合   2017-04-14 14:01:49
  

中国金融信息中心分析师认为:股市方面,中央4月1日突然宣布成立雄安新区,本周股市跳空放量上攻,创今年新高。

中国金融信息中心分析师认为:股市方面,中央4月1日突然宣布成立雄安新区,本周股市跳空放量上攻,创今年新高。尤其是周一几百亿资金抢盘雄安概念股,出现罕见的百股涨停。但更应关注市场将如何演绎这轮行情,是雄安概念股几连板后留下一地鸡毛了事,还是市场以此为契机启动长线慢牛行情。债市方面,近期债市逆预期走弱,二季度债市博弈加剧,向上空间不能过于乐观。外汇方面,美元升至三周高位,人民币贬值预期“扭转”,外储连续二个月回升。中短期看,人民币对美元汇率仍有望保持现阶段区间震荡走势。原油方面,受到美叙开战因素刺激,原油周五走高,美军空袭叙利亚导致地缘政治关系紧张,推动油价上涨。市场对于周五公布的不及预期的美国3月非农就业报告反应平淡。操作上建议高空为主。

1.沪深两市成交情况(16℃)

本周五(4月7日),沪深两市早盘低开,随后围绕3281点平盘线做窄幅震荡,上下振幅仅0.3%。尽管雄安新区及相关环保股、黄金、军工均出现不同程度拉升,但最终并未引起市场共鸣,当前沪指紧邻3300点关口,创业板指数距离2000点位置不远。截止收盘,沪指报3286.82,涨0.17%,创业板报1946.05,涨0.09%。

雄安新区概念出世短短48小时内,便有15只概念股登陆龙虎榜,以营业部游资为主力的游资大力抢筹,净买入6.36亿元,其中,营业部游资净买入3.54亿元,北上港资净买入1.59亿元。与游资抢筹做多不同,机构则纷纷“趁涨”出逃,净卖出了9.84亿元。具体个股方面,建投能源最受主力热捧,以1.67亿元买入净额居首,而北新建材、东方能源则被弃,主力出货强劲,分别遭净卖出2.63亿元、1.53亿元。雄安新区未来极大可能将持续火热,然板块个股已开始走向分化,投资者应谨慎追高。

消息层面,本周五,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,4月7日不开展公开市场操作。这是央行连续十日暂停公开市场操作,当日无逆回购到期,十日累计净回笼4200亿,本周累计净回笼1000亿。

美空中打击叙利亚,据悉,空袭是美方对叙利亚此前使用化学武器的反击。据新华社报道,叙利亚伊德利卜省南部一个小镇4日遭战机空袭,叙反对派指责叙政府军在空袭中使用化学武器。美国总统特朗普日前谴责巴沙尔政府的行为“令人发指”,称对无辜民众使用化学武器已经越过他的“红线”。受此影响,本周五早盘全球股市集体下挫。恒指一度跌逾1%破24000点,日经225指数创去年12月初以来最低。美股三大指数期货齐齐下挫。不过黄金、原油等避险资产价格急速走高,现货黄金大涨至美国大选以来新高,白银一度上涨1%。

总体来看,根据目前行情,短线大盘仍以雄安板块持续走强为最大亮点,结构性分化更加突出,而总体市场在存量资金博弈格局下,或将保持震荡整理的走势,预计沪指短线阻力在前期高位3300点附近。

资金方面,本周五截止收盘,沪指涨0.17%报3286.62点,成交2667亿元;深成指涨0.12%报10669.48点,成交2996亿元。沪指实现四连阳,周涨近2%。市场整体呈现分化局面,高送转,次新股继续调整,雄安概念股继续领涨,两市全天成交5663.32亿元,较上个交易日增加132.06亿。数据显示,沪市流出43.05亿,深市流出25.38亿,主力资金大幅流出。

交易板块中,环保工程、燃气水务、园区开发涨幅居前,港口航运、其他电子、公路铁路运输跌幅居前。66个行业板块中,24大单净流入,42大单净流出,流入流出比为0.57,板块呈现资金大面积流出态势。两市2943只在交易个股,1095只大单净流入,1837只大单净流出。

本周市场只有三个交易日,在这仅有的三天时间,雄安新区概念股成为当之无愧的绝对热点,而在这突如其来的政策利好之中,板块筛选的核心要点——“河北区域+建筑建材+施工”属于主流中的核心。有了这样的判断,再回顾今天的盘面,雄安新区概念股中,河北板块继续涨停潮,涨停板块数量达到18只左右,北京11只、天津只有5只涨停,而在细分行业上,建筑建材+施工同样在涨停板中占比最高。

两融余额方面,截至3月31日,沪深两市两融余额收报9222.30亿元,占A股流通市值的2.25%。相对3月30日的9299.61亿元,减少77.31亿元,减幅为1%。其中沪市两融余额为5393.34亿元,深市两融余额为3826.96亿元。沪深两市融资余额则为9180.25亿元,融券余额为42.05亿元。

其中,沪市融资余额为5357亿元,占流通市值比例为2.12%,相对3月30日的5398.69亿元,减少41.69亿元。深市融资余额为3823.25亿元,占流通市值比例为2.42%。相对3月30日的3856.89亿元,减少33.64亿元。

3月29日以来,两融余额持续回落,从3月29日的9315.08亿元,减少至最新的9222.30亿元,减少了92.78亿元,减幅0.996%,形成三连降走势。以周为周期计算,两融余额已经在9周连升之后首度回落,从3月31日当周的9262.93亿元,减少了40.63亿元。

融券方面,截至3月31日,两市融券余额为42.05亿元,相比3月30日的44.03亿元,减少1.98亿元。这部分融券客的出逃无疑是明智的。截至3月31日融券余额占A股流通市值的0.01%,融券余量为5.24亿股。

从28个申万一级行业看,除了国防军工、休闲服务两大板块分别融资净买入7113.64万元和5145.99万元之外,其余板块均呈现卖出状态。4月5日申万国防军工指数和休闲服务指数分别上涨1.34%和1.56%。

ETF方面,3月31日融资净买入最多的是华安黄金ETF,为4612万元。其次是华夏中小板ETF易方达沪深300非银ETF,净买入金额分别为54.87万元和13.80万元。净卖出最多的是易方达恒生H股ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF,分别为4267.2万元、2412.06万元和500.26万元。

2.债市成交情况(22℃)

债券方面,债市最近走势频频逆预期,在3月中下旬资金吃紧时上涨,在3月底资金面趋稳时出现调整,在4月初流动性改善时更一度上演急跌。好在过去两天,债市恢复“正常”,对利多讯息给予了正面响应。不过,困扰债市的潜在利空因素依旧不少,对债市向上的空间不能过于乐观。

4月初债市逆预期走弱可能有以下几方面因素:

第一,此前债市情绪好转主要由于收益率点位决定的短期交易机会及市场博弈监管预期差有关,随着MPA考核结束,期债市场短期获利了结的情绪浓厚;

第二,去杠杆背景下政策难以宽松。总体来看,中国实体经济杠杆水平较高,其中非金融企业部门的杠杆贡献率最大;从金融部门来看,货币市场与债券市场杠杆水平仍在高位。在杠杆高企背景下,央行较小概率会放松监管;

第三,4月以来,美国鹰派官员言论不断,加息和缩表预期加剧,某些偏鹰派委员支持今年3-4次加息以及最早在今年下半年开始缩表,这对市场流动性也形成冲击。

当前债市走势更多取决于内外部的货币政策、流动性、监管政策等。

内部因素是流动性和去杠杆。当前以去杠杆为政策重心的背景下流动性难以宽松。

外部因素是愈发强烈的美国将加速收紧货币政策的市场预期。美联储今年加息3次是大概率事件,但美联储的整体态度较之前更偏鹰派,这也是导致债市波动加大的重要原因。

二季度债市风险大于机会,主要是因为二季度末美联储加息概率大。建议投资者,一是缩短久期,二是适当博弈波段。

3.外汇市场(18℃)

外汇方面,美元周五(4月7日)升至三周高位。3月美国就业报告数据显示,美国3月增加的非农就业岗位增加9.8万个,为去年5月来最少,远低于接受路透访查的分析师预估的增加18万个。3月失业率降至4.5%,2月为4.7%。3月美元就业报告弱于预期令美元盘初遭遇抛售,但之后反弹。分析师指出该项数据明显疲弱,是因为受到雪暴的影响。

中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示,截至2017年3月末,我国外汇储备规模为30091亿美元,较2月末小幅上升40亿美元,为连续第二个月出现回升。

3月份外储继续回升的原因主要有两个。一是人民币贬值压力缓解,3月人民币汇率基本稳定,尽管受美联储加息预期影响,3月中上旬人民币汇率小幅贬值,但贬值幅度和贬值压力较小。二是3月欧元、英镑、日元等对美元均有不同程度的升值,粗略估计非美货币升值带来的外储增加约80亿美元。

整体而言,美国经济正在从复苏走向过热,中国经济从过去长达6年的衰退走向经济L型的周期复苏;中美同时步入货币紧缩周期,国际上的美元流动性和国内的流动性均面临边际收紧。国内紧货币宽信用。

美联储3月议息纪要披露后,市场对美联储提前缩表预期升温,但缩表进程尚不明确,且全球范围内货币政策差异在缩小,削弱美元政策周期优势,目前美元走势仍欠缺方向,人民币汇率面临的外部冲击可控。中短期看,人民币对美元汇率仍有望保持现阶段区间震荡走势。

4.国际原油市场(7℃)

原油方面,受到美叙开战因素的刺激,原油周五早盘开始即现暴涨,短线拉升1.3美元,刷新近一个月高点至52.94美元,随后开始出现回落,且随着时间的推移,油价大幅度的回调,因为避险情绪的不可持续性,预料之中,随着叙利亚事件也逐渐淡化,目前很有可能像之前的预测53美元高位见顶。

北京时间周五(4月7日)20:30公布的美国3月季调后非农就业人口新增9.8万人,远低预期的增加18万人,前值从新增23.5万人下修至21.9万人。美国3月非农就业人口为2016年6月来最低水平。3月失业率为4.5%,刷新10年来新低。晚间在非农利多影响下,油价的反常表现,依旧回踩创日内新低51.49美元。

北京时间周六(4月8日)01:00公布的美国至4月7日当周的石油钻井总数增加10口至672口,连续第12周增加,创2015年9月以来最高水平。按照目前美国能源产业的生产效率,此钻井数可以在1-3个月内形成约43万桶/日的产能。数据公布后,钻井数的增加却没有导致油价的下跌,预计下周原油还是会消化小钻井数的利空消息的,把消息面的消化完之后才会走技术面的震荡上行,所以操作上建议高空为主。


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